Solana розпочинає березень під значним тиском. SOL втратив понад 31% за місяць, причому лише в лютому падіння склало 17%. Проте зниження котирувань — лише частина проблеми. На більш глибокому рівні припинив функціонувати економічний механізм, який забезпечував зростання Solana в другій половині 2025 року, а саме мемкойн-екосистема. Дані ончейн-аналітики, що відображають поведінку власників токенів, рухи на біржах та динаміку децентралізованих платформ, підтверджують: продажі мають фундаментальний характер і не пов’язані зі сезонними факторами.
У березні питання не полягає у ймовірності відновлення Solana. Справжня інтрига – чи здатний будь-який чинник порушити вже сформований ціновий тренд.
Ведмежий сценарій і несправний механізм
На триденному графіку чітко ідентифікується фігура «голова та плечі» із лінією шиї поблизу $107, пробиття якої відбулося 31 січня. Проєкція цього технічного сигналу становить приблизно 44% відрізка від лінії шиї, що обумовлює ціль у районі $59.
Станом на зараз SOL торгується близько $87. Таким чином, реалізація цінового патерну відбулася лише частково — потенціал подальшого зниження оцінюється приблизно у 30% від поточних рівнів, якщо технічна модель буде виконана повністю.
Прагнете отримувати аналітику щодо токенів на регулярній основі? Ознайомтеся з добірками редактора Харша Нотарія у його щоденному розсиланні про криптовалюти за посиланням.
На користь негативного сценарію свідчить і той факт, що пробиття лінії шиї збіглося з руйнуванням головної рушійної сили ончейн-економіки Solana — так званого сектору мемкойнів.
За тиждень, що завершився 2 лютого, совокупний обсяг DEX-операцій у мережі Solana становив $118,2 млрд, з яких на платформу Pump.fun припало $61,4 млрд, а Meteora — $20,1 млрд. До закінчення тижня 23 лютого сумарний показник впав до $44,5 млрд — зниження на 62% за даними Dune та команди BeInCrypto. Pump.fun скоротився до $30,5 млрд, Meteora — обвал до $3,4 млрд (мінус 83%).
Динаміка курсу і криза в мемкойн-сегменті є ланками одного процесу. Втрата ринкової впевненості розпочалася ще до оформлення цінового патерну, а зараз без ключового драйвера доходів Solana вступає у завершальну фазу технічного руху зі значно ослабленою економічною основою.
У попередніх циклах певною втіхою були сезонні статистичні моделі. Березень для Solana мав медіанне позитивне відхилення у 22,8%, а середній результат лютого становив близько 28,9%. Проте лютий 2026 року зафіксував -17%, а січень — збиток 15% при тому, що історично апріорі спостерігалось зростання на 47%.
Два поспіль збиткових місяці повністю руйнують шаблон сезонності. Теза на кшталт «червоний місяць — зелений місяць» втрачає сенс, якщо аналогічне відхилення підтвердилося двічі поспіль, а причини падіння носять фундаментальний, а не циклічний характер.
Аналіз кількості власників лише закріплює цю тенденцію. На початку лютого, коли обсяги інтервенцій на DEX досягали $118,2 млрд, метрика зміни нетто-позиції бірж вказувала на суттєві відтоки — тобто активи виводилися з бірж, що традиційно сприймається як сигнал накопичення. Це відповідало домінуючим на ринку очікуванням подальшого зростання.
Уже 26 лютого ситуація кардинально змінилася. Нетто-притік активів на біржі протягом 30 днів підскочив до 1 561 859 SOL — приблизно на 40% більше за рівень 1 106 796 SOL, зафіксований 23 лютого. Через розвал екосистеми мемкойнів та падіння обсягів на DEX частина учасників ринку, очевидно, переказала токени на біржі з метою подальшої ліквідації.
Картина з точки зору утримувачів із довгостроковою мотивацією така сама, тільки з іншого боку. Нетто-позиція Hodler, яка відображає сукупність накопичень гаманцями з довшим горизонтом, досягла піку наприкінці січня (саме перед формуванням патерну) — близько 3,47 млн SOL за місячним обліком. До 26 лютого цей показник впав до 266 744 SOL, що є мінімумом місяця та означає зниження на 92%.
Ті, хто традиційно забезпечує підтримку ринку в періоди просідань, цього разу переважно утримуються від значних дій.
Витоки ETF залишаються єдиною підтримкою
На тлі загальної тенденції лише один індикатор демонструє протилежну динаміку. Біржові інвестиційні фонди (ETF) на Solana у лютому фіксували суто позитивні тижневі надходження, тоді як фонди біткойн та Ethereum сумарно зазнали чистого відтоку капіталу. За тиждень, що завершився 20 лютого, припливи до фондів на SOL становили $14,31 млн. Вже до 26 лютого цей показник зріс утричі – до $43,13 млн, що стало найвищим тижневим залученням за місяць.
Сукупні чисті припливи у фонди SOL перевищили $900 млн від старту діяльності. Протягом лютого було зафіксовано понад 12 днів поспіль з позитивним сальдо.
Попит на ETF від інституційних гравців очевидний. Ймовірність формування рівня підтримки зростає — можна прогнозувати періодичні відскоки. Проте цієї активності недостатньо: у лютому курс SOL знизився на 17% попри майже безперервні покупки з боку інституцій. Обсяг розпродажу на ончейн-ринку, навіть із поправкою на поведінкові фактори, наразі перевищує попит з боку ETF.
Solana: ключові рівні ціни на березень
Зона близько $80 виступила акумулятором основної динаміки цін під час останньої корекції: ціна вже неодноразово тестувала цей рівень, що робить його актуальною підтримкою у короткостроковій перспективі. Водночас багатократне випробування зазвичай послаблює такий рубіж, а не навпаки. Пролом під $80 відкриває шлях до $64, а далі спрацьовує ціль за фігурою «голова-плечі» в районі $59.
Якщо розглядати протилежний сценарій, відновлення дійсної сили можливе лише у разі повернення вище $96 й подолання $116 – цей рівень слугує своєрідним рубежем January fail-safe, що нині виконує роль бар’єру до структурного відновлення. Якщо $59 не втримається, на 3-денному графіку наступна визначальна зона простежується в районі $41.
Однак є потенційний тригер, здатний зламати ведмежий сценарій. Оновлення Alpenglow – найбільш радикальна модернізація механізму консенсусу Solana, націлена на фіналізацію транзакцій менш ніж за секунду, очікується в основній мережі у першому кварталі 2026 року.
У разі появи додаткових подробиць у березні, наратив може змінитися: від образу мережі для запуску мемкойнів — до інфраструктури інституційного рівня.
Березень, з високою ймовірністю, обумовлюватиметься тим, чи втримає $80 роль підтримки. Якщо цей бар’єр залишиться нездоланим для продавців — ймовірний сценарій фрагментованої консолідації із локальними ETF-стимульованими коливаннями. Якщо ціна відкотиться нижче – активується орієнтир у діапазоні $59–64. До моменту стабілізації поведінки власників, нормалізації активності на DEX та впровадження Alpenglow – більшість сигнальних параметрів фіксують перевагу продавців.
