Довгоочікуваний звіт США з питань праці у вересні показав краще, ніж очікувалося, створення робочих місць і вищий рівень безробіття, що дає суперечливі сигнали для інвесторів.
Однак, оскільки дані за жовтень повністю відсутні, ринки свідчать, що звіт уже надто застарілий, щоб суттєво переміщати Bitcoin або ризикувати активами.
Сильніший NFP-друк, але вищий рівень безробіття
Міністерство праці США повідомило, що у вересні кількість працівників несільськогосподарської сфери (NFP) зросла на 119 000, що більш ніж удвічі перевищує консенсусний прогноз близько 50 000.
За тиждень, що закінчився 15 листопада, кількість заяв на допомогу з безробіття склала 220 000, що нижче очікуваних 227 000, що підтверджує, що ситуація зайнятості залишається стійкою, незважаючи на високі витрати на позики.
Однак рівень безробіття зріс до 4,4%, трохи вище очікувань у 4,3%. Це незвичайне поєднання — сильніший найм, але зростання безробіття — викликало плутанину в колах аналітиків.
Міністерство праці також оприлюднило дворічні перегляди чистої зарплати, винявши 33 000 наймів, а один попередній місяць було переглянуто до -4 000, що стало помітною корекцією.
Затримка даних створює сліпу зону
Більша проблема, на думку аналітиків, полягає не в самих цифрах, а в відсутності нових даних. Через збої у звітності дані про зайнятість у жовтні не будуть оприлюднені, що залишає фінансові ринки з значним інформаційним розривом.
«Цифри вже дуже застарілі і дають мало уявлення про те, як зараз виглядає ринок праці… Новини наразі можна вважати позитивними і дають можливість ФРС продовжувати знижувати процентні ставки, якщо інфляція це дозволить», — написали криптодослідники з Bitcoin2Go, підсумовуючи настрій на ринку.
У році, визначеному зниженнями ставок, побоюваннями щодо ліквідності та суперечливими макросигналами, відсутність цілого місяця федеральних трудових даних ускладнює й без того невизначений прогноз. Для трейдерів, які звикли до чіткості в реальному часі, особливо на крипторинку, цей розрив має значення.
Насправді, ціна біткоїна залишилася незмінною, торгувавшись на рівні $91 983, приблизно на тому ж рівні, що й при відкритті ринку в четвер.
Чому крипторинки майже не відреагували і що це означає для інвесторів
Зазвичай сильніший, ніж очікувалося, відбиток NFP у поєднанні з ростом безробіття створює наратив перетягування канату, який може переміщати ризикові активи. Цього разу реакція була стриманою. Біткоїн майже не зрушився, тримаючись близько до тижневого середнього, незважаючи на несподіванку.
Є три причини:
1. Дані старі
Без жовтневого релізу, вересневі фігурки фактично застарілі. Ринки тепер вважають листопадові інфляційні показники набагато більш актуальними.
2. Макротренд не змінився
Інвестори все ще очікують, що Федеральна резервна система продовжить зниження процентних ставок у 2025 році, якщо інфляція й надалі сповільниться. Один застарілий звіт про NFP не змінює цю траєкторію.
3. Потоки ліквідності домінують у криптовалюті більше, ніж дані про зайнятість
Рухи біткоїна цього кварталу були зумовлені переважно надходженнями ETF, змінами ліквідності бірж і позиціюванням щодо кінця року, а не статистикою праці.
Поки що ринки трактують вересневий звіт як трохи оптимістичний через надійні сигнали найму, що свідчать про економічну стійкість, тоді як підвищення безробіття дає ФРС прикриття для подальшого пом’якшення політики.
Однак відсутність жовтневих даних заважає аналітикам підтвердити, чи охолоджується ринок праці або стабілізується.
Наступними важливими макрокаталізаторами стануть листопадові інфляційні друки, грудневе засідання FOMC та майбутні оголошення про рефінансування казначейських облігацій, які матимуть значно більшу вагу, ніж сьогоднішній застарілий звіт про трудову позицію.
