Котирування акцій MicroStrategy не змогли підтримати висхідну динаміку, незважаючи на подальше нарощування біткойн-позицій компанією. Остання купівля цифрового активу на суму $40 млн, що відбулася 23 лютого, збіглася з початком нового етапу зниження вартості акцій. Проте, це не відображає повної картини ринкової ситуації.
24 лютого ринкова ціна цінних паперів MSTR знизилася більш ніж на 9%, однак вже 25 лютого було зафіксовано відскок на 16%. На момент публікації котирування знову втратили понад 3% порівняно з попереднім закриттям. Станом на поточний момент ринкова вартість знизилася приблизно на 4% від пікового значення минулої п’ятниці та майже на 63% за останні шість місяців, що породжує додаткові побоювання щодо подальшого поглиблення корекції – навіть з урахуванням збільшення біткойн-резервів компанією.
Біткойн-купівля на $40 млн не зупинила падіння MSTR
MicroStrategy придбала додатково 592 біткойн 23 лютого, витративши майже $40 млн за середньою ціною близько $67 286. Таким чином, сукупний портфель біткойн-компанії зріс до 717 722 монет зі зваженою середньою собівартістю $76 020.
Стандартна ринкова реакція на подібну агресивну стратегію купівлі – підвищення довіри інвесторів, оскільки вона сигналізує про довгострокову впевненість щодо майбутнього біткойна.
Потрібні регулярні аналітичні матеріали по токенах? Оформіть підписку на щоденну розсилку редактора Харша Нотарія тут.
Водночас котирування MicroStrategy демонстрували нездатність до стабілізації, продовжуючи рухатися по сценарію ведмежого розширення, що розпочався 19 лютого, попри деякі локальні відновлення. Така динаміка повністю корелює з поведінкою самого біткойна.
Фіксувалася короткострокова позитивна динаміка до позначки $137 за акцію 25 лютого, коли біткойн відновився з $64 500 до $69 400, що відповідає зміні на 2,5%. Проте у міру поступового зниження курсу біткойна акції MicroStrategy синхронно розвернулися вниз, підкреслюючи жорстку залежність динаміки компанії від цінової амплітуди основного активу.
Форма цінової динаміки MicroStrategy і надалі відповідає риси портфельного проксі біткойна з ефектом кредитного плеча. Періоди консолідації чи слабкості біткойна призводять до суттєво швидших просідань акцій компанії, оскільки в оцінку вже закладено очікування значного приросту ринкової вартості цифрових активів.
Остання операція з нарощення біткойн-позицій не змінила загальної ринкової конфігурації, стимулюючи питання щодо наявності ймовірної підтримки з боку інституційних інвесторів на поточному етапі.
Інституційний потік коштів сигналізує про зростання ризику виходу
Індикатор Chaikin Money Flow (CMF) сигналізує про потенційний ризик для власників активу. CMF дозволяє оцінити баланс купівельної та продажної активності великих учасників ринку на базі аналізу обсягів та цінових змін.
Інтерпретація сигналів: якщо CMF виходить вище нульової відмітки – фіксується акумуляція (нарощування позицій); якщо індикатор проходить нижче – переважають розпродажі, відбувається відтік капіталу з активу.
З 12 січня по 23 лютого CMF зростав, попри загальне зниження вартості акцій MicroStrategy, та регулярно виходив за нульову лінію. Така конфігурація означала формування бичачої дивергенції: інституційні гравці поступово акумулювали папери під час фаз послаблення, що іноді трансформувалося у чистий приплив коштів та істотні відскоки.
Це також відобразилося на 33% підйомі котирувань із 5 по 25 лютого. Проте наразі CMF фактично стабілізувався на рівні нульової лінії – інституційний капітал займає вичікувальну позицію.
Примітним є й те, що зміна тренду відбулася безпосередньо після анонсу чергової купівлі біткойнів компанією 23 лютого. Індикатор CMF свідчить: попри продовження купівлі цифрового активу, інституційні інвестори наразі не квапляться нарощувати долю в акціонерному капіталі MicroStrategy.
Таким чином, розрив між динамікою фіксації об’ємів та структурою ціни послаблює аргументи на користь бичачого сценарію. Потенціал ринку наразі виглядає невизначеним; подальший напрямок лінії CMF може стати ключовим для визначення майбутньої вартості активу.
Одночасно індикатори технічного імпульсу засвідчили: нещодавнє корегування цілком узгоджується з описаною раніше тенденцією до поступової втрати сили ринку (період 25–26 лютого).
Ведмежа дивергенція сигналізувала про падіння ціни акцій MSTR
Індекс відносної сили (Relative Strength Index, RSI), що вимірює потужність цінового імпульсу в діапазоні від 0 до 100, ще до падіння фіксував ведмежу дивергенцію.
У період із 9 грудня по 25 лютого котирування MicroStrategy формували нижчий максимум, тоді як RSI утворив вищий максимум. Подібна структура свідчить про втрату енергії руху: ціна зростає за відсутності відчутної підтримки з боку покупців.
Аналогічне розходження виявлялося неодноразово у попередні місяці; кожного разу воно запускало виражені корекційні фази.
Наприклад, попередня дивергенція, завершена в середині січня, спровокувала зниження на 45%, формуючи основний низхідний тренд, який досі визначає ширшу ринкову структуру акцій компанії.
Нещодавно аналогічне відхилення, що завершилося 20 лютого, призвело до зниження приблизно на 13%. Поточна фаза вже зменшила прибуток більш ніж на 6%, але оскільки ведмежий сценарій залишається активним, подальше ослаблення виглядає лише початковою фазою ширшого коригування. Подібний розвиток несе підвищені ризики для акціонерів MicroStrategy.
MicroStrategy: структура падіння ціни акцій вказує на $70
Котирування MicroStrategy вже пробили межу фігури «ведмежий прапор» – характерна модель, що формується під час короткострокового відновлення в межах затяжного низхідного тренду. Прорив такої конфігурації з високою ймовірністю передбачає нову хвилю зниження ціни.
Наразі ключовий рівень підтримки утворився поблизу $119. Якщо цей бар’єр не втримається, наступний технічний рівень розташований поблизу $106, а ще нижчий – у районі $85, де зосереджено підвищений обсяг історичних угод.
Однак розрахунок потенціалу падіння за допомогою корекції Фібоначчі акцентує увагу на районі $71 (зона $70), що відповідає 0,786 рівню Фібоначчі та співпадає з прогнозованим спадом понад 45% за довжиною флагштоку моделі.
З протилежного боку перший сигнал наявності покупців з’явиться лише за умов, коли MicroStrategy відновиться вище $139. Проте структура залишиться ведмежою, допоки ринок не перенесе ціну понад $155. Лише прорив зазначеного рівня здатен поставити під сумнів ведмежий сценарій і сигналізувати ймовірність розвороту тренду.
За відсутності подолання ключових рубежів структура ціни MicroStrategy підтверджує потенціал подальшого падіння. Зона $70 наразі виглядає як реалістична технічна ціль у разі пробою $85, зважаючи на збереження слабкості біткойна.
