Верховний суд США нещодавно заборонив президенту Дональду Трампу застосовувати надзвичайні повноваження для введення всеохопних глобальних тарифів.
Водночас Дональд Трамп оперативно відреагував, оголосивши про нові тарифні обмеження, посилаючись на інше юридичне підґрунтя. Це зумовило неоднозначність щодо того, чи відбувається фактичне скорочення тарифних бар’єрів, чи, навпаки, їхнє розширення. Нижче – виклад предметної ситуації.
Що саме заборонив Верховний суд
Верховний суд формально не скасував усі тарифи. Судова інстанція постановила: Дональд Трамп не має права використовувати International Emergency Economic Powers Act (IEEPA, Закон про міжнародні надзвичайні економічні повноваження) для впровадження тарифів.
IEEPA передбачає використання винятково для надзвичайних ситуацій. Закон надає главі держави повноваження блокувати активи, зупиняти транзакції, а також упроваджувати торгові обмеження. Однак Верховний суд роз’яснив: тарифи розглядаються як різновид податкового навантаження, а конституційний мандат на встановлення податків належить винятково Конгресу Сполучених Штатів.
Результат: тарифні обмеження, впроваджені у межах надзвичайних економічних повноважень, підлягають негайному скасуванню.
Водночас постанова не усуває інших джерел тарифних прерогатив.
Трамп: використання інших законів для продовження тарифів
У відповідь Трамп підтвердив: чинні бар’єри згідно з розділами 232 і 301 діють у повному обсязі. Вказані норми передбачають запровадження тарифів на імпорт, якщо існують ризики для національної безпеки чи зафіксовано недобросовісну торгову практику. Верховний суд ці положення не обмежував.
Більш суттєвим є оголошення нового глобального тарифу у 10% за процедурою Розділу 122 Закону про торгівлю 1974 року. Це правове підґрунтя дозволяє президентові тимчасово застосовувати тарифні інструменти для усунення торгового дисбалансу.
Якщо узагальнено: Трамп замінює попередні, заборонені тарифи, еквівалентними, проте спираючись на інший нормативний акт.
Паралельно ініціюється розслідування, яке потенційно призведе до введення додаткових торгових бар’єрів у перспективі.
Вплив Трампа залишається сильним: ключові причини
Дональд Трамп стверджує: ухвала Верховного суду насправді звузила коло інструментів, але не скасувала саму повноважність. Суд лише чітко окреслив спосіб застосування тарифних важелів, підтвердивши чинність інших джерел повноважень.
Відтак глава держави зберігає легітимність на введення тарифів за умови використання регламентованих законами Конгресу США процедур.
Справжня трансформація полягає у правовій конструкції, а не у відмові від тарифного інструментарію.
Як на ринки може вплинути ситуація
Фінансові ринки сприйняли перші новини позитивно. Вочевидь, упорядкованість правового режиму є більш привабливою для інвесторів, ніж ризиковані механізми надзвичайного втручання.
Котирування фондових індексів і криптоактивів частково відреагували зростанням, оскільки знизилися ризики раптових торгових обмежень. Біткойн, який чутливо реагує на зміни глобальної ліквідності та ризик-апетиту, знову продемонстрував невелике відновлення.
Разом з тим новина про запровадження додаткових тарифів з боку Трампа потенційно створює інфляційний тиск і ймовірність посилення торгових суперечок. Зростаючі витрати для бізнесу можуть уповільнювати динаміку економічного розвитку та провокувати зниження довіри інвесторських кіл.
Для товарів, які традиційно слугують захисними активами – приміром, золота й срібла – тарифи здатні створювати підґрунтя для зростання в умовах геоекономічної напруги.
Чинники, що визначають тарифні режими, наразі не зникають: відбувається зміна нормативного підґрунтя, а потенціал для ескалації торгових конфліктів і зростання волатильності на ринках зберігається.
