Base, блокчейн-мережа рівня 2 на базі Ethereum, що розвивається за підтримки Coinbase, за останні тижні зафіксувала зниження загальної вартості заблокованих активів (TVL) на $1,4 млрд.
Ця динаміка відбувається на тлі загострення публічних дискусій щодо стратегії розвитку ланцюга та напряму продуктового позиціонування.
Base: загальна вартість заблокованих активів знижується на фоні суперечок між розробниками, критиками й керівництвом Coinbase щодо стратегії блокчейна
TVL мережі Base знизився з приблизно $5,3 млрд у січні до близько $3,9 млрд станом на час написання цієї статті.
Sponsored
Зниження TVL є вагомим фактором, адже цей показник залишається одним із ключових для моніторингу капітальної активності та рівня довіри розробників до відповідних блокчейн-екосистем.
Значні коливання TVL характерні для мереж рівня 2, особливо під час зміни ринкової кон’юнктури та перерозподілу ліквідності в галузі.
В умовах скорочення ліквідності відзначаються також нетипово прямі публічні зауваження (і реакції) з боку фундаторів, інвесторів і представників керівництва Coinbase.
Джессі Поллак, керівник розробки Base, охарактеризував таку ситуацію як частину стандартного циклу розвитку для екосистем, які зростають динамічно.
«Base за два роки пройшла шлях від відсутності до однієї з ключових мереж у світі — завдяки розробникам. І як і завжди при стрімкому зростанні, хтось залишив проєкт, хтось змінив напрям, хтось відмовився. Саме ті, хто залишився, визначають подальший етап розвитку», — зазначив Поллак у своєму повідомленні.
Його тези узгоджуються з позицією багатьох команд, зайнятих розбудовою інфраструктури: швидкий старт часто приваблює спекулятивний капітал та короткострокові ініціативи, після чого слідує фаза консолідації перед переходом до нового рівня розвитку.
Sponsored SponsoredКритики стверджують, що Base втратив фокус
Деякі учасники ринку вбачають у нинішніх проблемах Base насамперед стратегічні, а не циклічні причини. Будівельник і акціонер Coinbase, відомий у мережі X як Hish, відкрито розкритикував вихід Base App, зауваживши, що продукт просувався як «супердодаток», тоді як його функціонал на практиці не відповідав реальному попиту користувачів.
Інвестор Майк Дудас озвучив подібні сумніви, відзначивши, що Coinbase Wallet раніше позиціонувався як універсальний ончейн-хаб, однак пріоритети регулярно переглядалися під впливом стратегічних корекцій.
Coinbase: керівництво визнає помилки
Генеральний директор Coinbase Браян Армстронг особисто відреагував на критику та взяв на себе відповідальність за попередні управлінські рішення.
Sponsored«Я приймаю цю відповідальність, якщо потрібно когось звільнити», — зазначив Армстронг. CEO підкреслив, що наразі Base App орієнтується на користувача в межах концепції «самостійного зберігання» та акцентує увагу на функціях торгівлі.
Він наголосив на зростанні значущості самостійного зберігання у контексті структурної переміни фінансової діяльності в ончейн-простір. Водночас Армстронг визнав, що основна частина ресурсів компанії скерована насамперед на центральну біржову платформу.
У розлогих коментарях щодо довгострокової стратегії керівник Coinbase також підкреслив тенденцію до посилення інституційної присутності у секторі цифрових активів і відзначив динаміку зростання за трьома напрямами:
- обсягами угод,
- кількістю активів на платформі,
- структурою продуктових доходів.
На думку Армстронга, компанія перебуває у вигідному становищі з огляду на еволюцію фінансової інфраструктури.
Дискусія переходить до проєктування екосистеми
Професійна дискусія виходить за межі операційних особливостей окремих продуктів і стосується ширших питань становлення криптоекосистем.
Sponsored SponsoredГейден Адамс, фаундер Uniswap, вважає перспективним напрям інтеграції керованих та самостійних акаунтів у єдиному інтерфейсі. Ця ідея корелює із загальноринковими намаганнями оптимізувати процес онбордингу при збереженні децентралізованої суті індустрії.
Кілька представників спільноти бачать потребу в посиленні мотиваційних механізмів та корпоративної культури, орієнтованої на довгострокове залучення розробників та користувачів.
Водночас противники такого підходу наголошують, що для стійкого масштабування значно важливішими залишаються якість інфраструктури, дотримання нормативних вимог і розвиток партнерських відносин з інституціями.
Якщо Base вдасться капіталізувати структурні переваги своєї інфраструктури та екосистемний розподіл Coinbase задля стабільного нарощення користувацької бази, сьогоднішнє просідання може мати тимчасовий характер.
У протилежному випадку конкуренція всередині Layer-2-ландшафту неминуче зростатиме, адже ліквідність і інтерес з боку розробників залишаються максимально мобільними.