Згідно зі звітом Skynet State of Digital Asset Regulations компанії CertiK, опублікованим 18 листопада 2025 року, протидія легалізації коштів, отриманих злочинним шляхом (AML), випередила класифікацію цінних паперів як провідний регуляторний ризик для компаній із цифрових активів.
Зафіксовано, що штрафи, пов’язані з AML, перевищили $900 млн за перше півріччя 2025 року. Тим часом санкції від SEC США щодо криптовалют зменшились на 97% у річному вимірі, оскільки Міністерство юстиції США та FinCEN взяли на себе провідну роль у правозастосуванні.
Зміщення регуляторних пріоритетів: від класифікації до тиску AML
Тенденцію ілюструють дві резонансні мирові угоди. OKX сплатила $504 млн американським органам у лютому 2025 року після того, як визнала себе винною в діяльності без ліцензії щодо переказу коштів. Прокуратура зафіксувала понад $5 млрд підозрілих грошових потоків.
KuCoin уклала мирову угоду на $297 млн у січні, закривши питання щодо порушень вимог Bank Secrecy Act. Засновники біржі залишили свої посади, а платформа вийшла з ринку США щонайменше на дворічний термін.
Європейські регулятори застосували подібну стратегію. Штрафи за AML-порушення у ЄС збільшились на 767% за аналогічний період, тоді як грошові санкції SEC щодо компаній із цифрових активів знизились приблизно до $142 млн.
Витрати на дотримання регуляторних вимог зростають разом із ускладненням інфраструктури нормативного регулювання
Звіт визначає 2025 рік як рубіж, коли регулятори переорієнтувалися з дискусій про критерії цінних паперів. Проведення аудиту смартконтрактів є фактичним стандартом для отримання ліцензії у Гонконзі, ОАЕ, ЄС та штаті Нью-Йорк.
Аналогічний підхід формується щодо стейблкойнів. Обговорення політики акцентуються на управлінні резервами, механіці викупу, а також на процесах транскордонних розрахунків.
Запроваджена Базельським комітетом система набирає чинності з 1 січня 2026 року, формалізуючи поділ активів за категоріями.
Токенізовані інструменти традиційних ринків та кваліфіковані стейблкойни розглядаються у більш сприятливому порядку.
Водночас неконвертовані криптовалюти, включно з біткойном (BTC) та ether (ETH), отримують підвищені нормативні вимоги до капіталу.
Для бірж, кастодіальних сервісів та емітентів звіт чітко фіксує: моніторинг транзакцій, перевірка на санкціонованих осіб і розвинена ліцензійна інфраструктура наразі є визначальними чинниками, які витіснили подальші суперечки щодо класифікації.
Питання, чи зможуть невеликі учасники галузі забезпечити аналогічний рівень дотримання регуляторних вимог, як і найбільші структури, визначатиме подальшу динаміку консолідації ринку.
